1000亿金融IC卡升级受益股:恒宝/东信/大唐电信/晶源电子

1000亿金融IC卡升级受益股:

制卡：恒宝股份 东信和平

芯片：晶源电子 大唐电信

中国人民银行网站2月24日发布的新闻稿称，央行2011年将全面推广金融IC卡应用，启动全国范围的芯片卡迁移，同时加快构建统一规范的金融标准体系恒银金融。

央行当日召开科技工作会议，总结了央行“十一五”及2010年科技工作，讨论审议央行和金融业信息化“十二五”发展规划，部署2011年央行科技工作恒银金融。

市场人士普遍认为，随着政策的逐步落实，现有磁条卡将逐步被金融IC卡所替代，因此相关的IC卡、POS机、ATM机等制造商将迎来绝佳机会恒银金融。制造IC卡上市公司包括东信和平、恒宝股份、大唐电信、晶源电子等。

　　央行和银行业协会计划将20多亿张银行卡转换为IC卡，如果将国内20亿张卡全部换成IC卡，POS机、ATM机等一系列设备均需更换，需要支付至少1000亿.恒银金融。

　　大唐电信（600198）：金融IC卡升级最大的受益者：

　　国内独家推出的,完全符合金融IC卡PBOC2.0规范的32位安全芯片恒银金融。该芯片的推出,意味着大唐电信在该领域龙头地位确立。目前在该领域领先国内其他IC设计公司3年以上。(目前我国其他类公司设计的主要为8为或者16位安全芯片,不符合PBOC2.0标准,业内最强的竞争对手中电华大在其网站上认为,几年后也将提供32位芯片)。

　　该芯片主要用于与金融IC卡有关的领域恒银金融。包括了EMV、市民卡、保卡、医疗卡(只要需要接入银联网络,其芯片必须符合PBOC2.0标准)预计国内3年内该类芯片需求最少在10亿片以上。国内目前没有竞争对手,预计3年内主要对手为国外英飞凌等厂家。由于成本和安全性考虑,大唐在未来几年内的该类芯片最少能够获取国内30%的市场份额。

　　目前大唐电信在北京新建的IC卡封装线为2亿张金融IC卡恒银金融。产值将达到20多亿元。由于采用自有芯片,该类产品毛利率有望达到50%以上.预计大唐进入该行业后,产品毛利率将迅速下滑到通信IC卡水平,由于金融IC卡芯片竞争少,大唐电信的产品毛利率由于有自有芯片,产品毛利率可望达到50%以上)。假设按照大唐的产能,每年按照75%的达产率,生产1.5亿张卡,产值将可以达到15亿以上,毛利润有望达到7亿以上。

　　加上芯片销售2亿张给恒宝、东信等封装企业,每张卡赚取3元左右净利润,国内市场的金融IC卡将成为大唐名副其实的印钞机恒银金融。第二助推器:大唐微电子在几年前就开始进行基于EMV标准的认证,该认证目前有望在明年上半年完成。3年内可望占据该市场10%的市场份额。

　　晶源电子（002049）：开发的芯片完全符合人民银行的金融IC卡标准PBOC2.0,能够用于新一代银行IC卡,目前已经进入下银行卡厂商供货体系恒银金融。

　　东信和平（002017）：

　　公司拥有5条高速智能卡封装生产线，是国内最大的移动通信用智能卡产品生产企业，已向20多个国家40多个运营商提供产品和服务恒银金融。国内3G启动和银行卡由磁卡向IC卡转移，将带动公司走向新一轮成长。同时，公司是国家公安部核定的第二代居民非接触式智能身份证卡指定生产企业，相关非接触式智能卡生产线与世界先进水平相当，最初核定年生产任务2000万张。智能卡是公司最主要的业务之一，多年来公司通过引进智能电子标签芯片封装技术和智能电子标签天线制造技术，生产拥有国内自主品牌的高品质超高频RFID产品，其他如社保卡、银行磁条卡、EMV芯片等产品产量也大幅提升。

　　恒宝股份（002104）：

　　公司主要经营银行磁条卡、密码卡和IC卡，已形成研发、生产、销售及服务一体化的经营模式，产品涉及金融、通信、安全及政府行业领域恒银金融。公司是亚洲最大的智能卡和模块封装生产企业之一，在同行业中成本优势十分明显（相关板块：制造ATM机、POS机和税控机的上市公司）。中国银联已全面启动金融IC卡的受理市场改造，预计2年内将完成所有自有产权终端的IC受理改造。